Laskimme liikkeeseen tämän vuoden toisen viitelainamme keskiviikkona 25. tammikuuta, vain kaksi viikkoa edellisen menestyksekkään liikkeeseenlaskumme jälkeen. Sijoittajakysyntä oli ennennäkemätöntä, ja 1,5 miljardin dollarin viitelainamme merkintäkirja paisui nopeasti ennätykselliseen 4,4 miljardiin. Viitelaina oli samalla suurin Yhdysvaltain dollareissa tehty transaktio sitten vuoden 2021.

Ennätyksiä rikkoneen viiden vuoden viitelainan kuponkikorko hinnoiteltiin 4,25 prosenttiin. Alkuperäistä hinnoittelua pystyttiin huikean sijoittajakysynnän ansiosta tiukentamaan kolmella korkopisteellä. Lopulliseen merkintäkirjaan osallistui 83 markkinoiden arvostamaa sijoittajatahoa, kuten keskuspankkeja ja pankkeja, ympäri maailmaa.  

Markkinoilla oli liikkeeseenlaskun aikaan paljon tarjontaa, mistä huolimatta viitelaina menestyi hienosti ja herätti ylistäviä kommentteja transaktion toteutuksessa mukana olleilta yhteistyöpankeilta. 

– Onnittelut Kuntarahoituksen varainhankintatiimille vuoden avauksesta Yhdysvaltain dollari -markkinoilla. Uusi 1,5 miljardin viiden vuoden viitelaina keräsi laadukkaan merkintäkirjan, vaikka SSA-liikkeeseenlaskijoiden markkina oli kiireinen. Kuntarahoituksen kyky sopeutua nopeasti erilaisiin markkinatilanteisiin edisti jälleen kerran yhtiön työtä paremman ja kestävämmän tulevaisuuden rakentamisessa yhdessä asiakkaidensa kanssa, sanoi Katrin Wehle, Managing Director and Head of SSA CDM Origination, Deutche Bankilta.   

Kuntarahoituksen vuoden 2024 varainhankintaohjelma etenee vauhdilla, sillä tämän viitelainan jälkeen olemme hankkineet jo lähes 25 prosenttia 9–10 miljardin euron pitkäaikaisen varainhankinnan tavoitteestamme. 

– Päätimme aloittaa varainhankintavuoden ryminällä, ja hankimme jo neljäsosan koko vuoden tavoitteestamme vähän alle kuukaudessa. Olemme todella tyytyväisiä uuteen ennätykseemme, jopa 4,4 miljardin Yhdysvaltain dollarin merkintäkirjaan. Suuret kiitokset kaikille sijoittajillemme sekä yhteistyöpankeillemme, jotka osallistuivat tähän menestyksekkääseen liikkeeseenlaskuun, sanoi varanhankinta ja vastuullisuus -tiimin Senior Manager Karoliina Kajova. 

Transaktion tiedot

Issuer	Municipality Finance Plc (“MuniFin”)
Issue Amount	USD 1.5 billion
Issuer Rating	Aa1 /AA+ (Moody’s / S&P) (all stable)
Pricing Date	24 January 2024
Settlement Date	31 January 2024 (T+5)
Maturity Date	31 January 2029
Re-offer Price /Yield	99.942% / 4.263%
Annual Coupon	4.250%
Re-offer Spread	Mid-swaps +47bps
Spread vs Benchmark	UST 3.750% due 31st December 2028 +22.6bps
Listing	Helsinki Stock Exchange (Regulated market)
Documentation	Issuer’s Debt Issuance Programme dated 7 September 2023
ISIN	XS2757519280 / US62630CEK36
Joint Lead Managers	Barclays, BMO, Citigroup, Deutsche Bank

Kommentteja yhteistyöpankeilta

 – Congratulations to the MuniFin team for another fantastic outing in the USD benchmark space. We are delighted to see the team achieve a record orderbook well in excess of USD 4bn and with granular interest from over 80 investors. The USD 1.5bn 5Y deal priced with minimal concession to the secondary curve, testament to the strong name recognition that MuniFin enjoys with investors around the world.

Massimo Antonelli, Managing Director BMO Capital Markets

– Congratulations to the MuniFin team for a phenomenally successful USD outing, with this latest benchmark extending the issuer’s USD curve. The largest ever USD orderbook for MuniFin at USD 4.4 billion, as well as its joint-largest USD print over the past decade at USD 1.5 billion, is a testament to the firm standing of MuniFin amongst the global investor community.  Moreover, size did not come at the expense of price, with the trade seeing a 3bps move tighter in spread during execution and crucially with no attrition in the size of demand. Barclays is honoured to have supported this transaction.

Francesco Polon, Director, SSA Debt Capital Markets, Barclays

– An resounding return to the US dollar market for MuniFin. With a constructive and supportive primary market and stable macro backdrop, MuniFin priced their largest transaction in dollars since 2021 and achieved its largest ever orderbook with the transaction 2.9x oversubscribed. Citi is delighted to have been involved in this record-breaking trade. Congratulations!

Ebba Wexler, Managing Director, Head of SSA DCM, Citi

Lisätiedot

Joakim Holmström, Executive Vice President, Capital Markets and Sustainability 
Puh. +358 50 4443 638  

Antti Kontio, Head of Funding and Sustainability 
Puh. +358 50 3700 285 

Karoliina Kajova, Senior Manager, Funding 
Puh. +358 50 5767 707 

Lari Toppinen, Senior Analyst, Funding 
Puh. +358 50 4079 300 

Aaro Koski, Analyst, Funding
Puh. +358 45 138 7465

Lue lisää

Kuntarahoituksen 10-vuotinen miljardin euron viitelaina menestyi ennätysvilkkailla markkinoilla

Merkintäkirjat avattiin hinnoittelulla MS +26 korkopistettä. Hinnoittelua pystyttiin kuitenkin kiristämään merkintäaikana ja kirjat suljettiin lopulta MS +24 korkopisteessä merkintöjen määrän ylittäessä 2,2 miljardia.

Sijoittajakysyntä oli vahvaa erityisesti pankkien, keskuspankkien ja muiden virallisten tahojen keskuudessa: 80 prosenttia allokaatiosta suuntautui näille sijoittajille.

Maantieteellisesti kysyntää tuli etenkin Keski-Euroopasta: Saksa, Itävalta ja Sveitsi muodostivat 38 prosenttia allokaatiosta ja Benelux-maat 19 prosenttia.

– Olemme sitoutuneet olemaan vahvasti läsnä euromarkkinoilla. Tämä oli vuoden ensimmäinen viitelainamme ja ensimmäinen 10-vuotinen viitelaina kahteen vuoteen. Poikkeuksellisen runsaasta tarjonnasta huolimatta sijoittajakysyntä oli vahvaa. Kiitos onnistuneesta liikkeeseenlaskusta kuuluu sekä kaikille viitelainaan osallistuneille sijoittajille että yhteistyöpankeillemme, sanoo Kuntarahoituksen varainhankinnasta ja vastuullisuudesta vastaava johtaja Antti Kontio.

Kuntarahoitukselle vuoden 2024 ensimmäisen viitelainan onnistuminen erittäin kilpaillulla markkinalla on tärkeä merkkipaalu.

– Kuntarahoituksen strategia, jossa hintatavoitteet saavutettiin hyödyntämällä sekä suotuisia markkinaolosuhteita että erottautumista muusta tarjonnasta, on osoitus varainhankintatiimin joustavuudesta ja osaamisesta alkuvuoden kilpailutilanteen olosuhteisiin sopeutumisessa, sanoo Natixisin julkisen sektorin liikkeeseenlaskuista vastaava Thomas Leocadio.

Transaktion tiedot

Issuer	Municipality Finance Plc (MuniFin)
Issuer Rating	Aa1 /AA+ (Moody’s / S&P) (all stable)
Issue Amount	EUR 1 billion
Pricing Date	10 January 2024
Settlement Date	17 January 2024 (T+5)
Maturity Date	02 February 2034
Re-offer Price /Yield	99.127% / 2.851%
Annual Coupon	2.750% (long first coupon)
Re-offer Spread	Mid-swaps +24bps
Spread vs Benchmark	DBR 2.600% Due 15th August 2033 +67.9bps
ISIN	XS2748850927
Joint Lead Managers	Danske Bank, LBBW, Natixis, SEB

Kommentit yhteistyöpankeilta

“Congratulations to the MuniFin team on another great result in the EUR market issuing a well-oversubscribed 10-year benchmark at limited concession despite an extremely busy EUR primary market. Over the past years, MuniFin has established themselves as the leading Nordic SSA issuer in the EUR market and Danske Bank is proud to have supported MuniFin throughout that journey.”
Gustav Landström, Head of SSA Origination, Danske Bank

“At a time of increased uncertainty around state budgets and government elections, public-sector issuers with a dedicated mandate offer attractive alternatives for investors. MuniFin today did just that with their successful 2024 opening trade that added a new line on the long end of their curve and achieved strong investor reception with a high-quality book of over EUR 2.2bn.”
Patrick Seifert, Head of Primary Markets & Global Syndicate, LBBW

“Congratulations are in order for the MuniFin team that not only achieved a successful first benchmark returning to the 10-year tenor but navigated through a never-before-seen volume week in the EUR SSA primary market. The strategy undertaken to benefit from favourable market conditions, while differentiating from the other supply to attain price objectives, highlights the agility of the funding team to adapt in a competitive beginning of year window. It was a pleasure to be involved on this transaction and we look forward to the continued success of MuniFin in 2024”
Thomas Leocadio, Co-Head Public Sector Origination, Natixis

”A great result from MuniFin and its first EUR Benchmark of the year, in what has been a record-breaking week in terms of primary issuance volume. With a well oversubscribed orderbook and spread tightening of 2bps from guidance, MuniFin once again proves its excellent track record in the EUR market. SEB is delighted to have been a part of this transaction and to have supported MuniFin reaching their funding target of EUR 9-10bn for 2024.”
Anna Sjulander, Head of SSA Origination at SEB

Lisätiedot

Joakim Holmström, Executive Vice President, Capital Markets and Sustainability
Puh. +358 50 4443 638

Antti Kontio, Head of Funding and Sustainability
Puh. +358 50 3700 285

Karoliina Kajova, Senior Manager, Funding
Puh. +358 50 5767 707

Lari Toppinen, Senior Analyst, Funding
Puh. +358 50 4079 300

Aaro Koski, Analyst, Funding
Puh. +358 45 138 7465

Kuntarahoituksen varainhankintaohjelman tavoitteena on, että 60 prosenttia pitkäaikaisesta rahoituksesta lasketaan liikkeeseen euro- ja Yhdysvaltain dollari -määräisinä viitelainoina, ja loput 40 prosenttia muiden julkisten markkinoiden kautta (esim. GBP, NOK, AUD) sekä private placement -järjestelyinä. Liikkeeseenlaskuissa tavoittelemme keskimäärin viiden vuoden maturiteettia.

Sijoittajien kiinnostus vastuullisia sijoituskohteita kohtaan on jatkuvassa kasvussa, ja myös rahoitusalan sääntelykehitys ohjaa markkinoita tähän suuntaan. Vihreät ja yhteiskunnalliset joukkovelkakirjalainat ovat tärkeä osa varainhankintaohjelmaamme myös ensi vuonna. Liikkeeseenlaskujen määrä ja koot riippuvat kestävän asiakasrahoituksen määrän kehittymisestä.

Kuluvana vuonna Kuntarahoitus on tehnyt pääomamarkkinoilla noin 10 miljardia euroa uutta pitkäaikaista varainhankintaa. Laskimme viitelainoja liikkeeseen yhteensä viisi kappaletta, joista kolme järjestettiin euroissa ja kaksi Yhdysvaltain dollareissa.

Varainhankintamme rikkoi myös ennätyksiä kestävän rahoituksen saralla, kun laskimme helmikuussa liikkeeseen kaikkien aikojen suurimman, 1 miljardin euron, vihreän joukkovelkakirjalainamme. Se oli myös samalla suurin euromääräinen vihreä liikkeeseenlasku Pohjoismaiden SSA-markkinoilla. Elokuussa laskimme liikkeeseen myös 100 miljoonan Yhdysvaltain dollarin yhteiskunnallisen joukkovelkakirjan private placement -järjestelynä.

Muilla julkisilla markkinoilla päävaluuttamme ovat olleet punta ja Norjan kruunu, mutta olemme tehneet liikkeeseenlaskuja myös Sveitsin frangeissa ja Uuden-Seelannin dollareissa. Kuntarahoitus on ollut tänä vuonna suhteellisesti aktiivisempi euro- ja dollariviitelainamarkkinoilla kuin viime vuonna.

Kuluvana vuonna liikkeeseenlaskuja tehtiin eniten euroissa (51 prosenttia), seuraavaksi Yhdysvaltain dollareissa (28 prosenttia), punnissa (11 prosenttia) ja Norjan kruunuissa (4 prosenttia). Nämä valuutat kattavat yli 94 prosenttia koko vuoden uudesta pitkäaikaisesta varainhankinnasta.

Lisätietoja

Antti Kontio – Head of Funding and Sustainability

050 3700 285

Karoliina Kajova – Senior Manager, Funding

050 5767 707

Lari Toppinen – Analyst, Funding

050 4079 300

Aaro Koski – Analyst, Funding

045 138 7465

Lue lisää:

Ennätyksellinen vihreä joukkovelkakirjalainamme rahoittaa miljardilla vihreää siirtymää

Suotuisia olosuhteita hyödyntäen, Kuntarahoitus ilmoitti keskiviikkona markkinoille vuoden toisesta joukkovelkakirjalainastaan. Transaktio hinnoiteltiin alustavasti tasoon SOFR MS+40 korkopistettä, mutta torstaiaamuna merkintäkirjojen paisuessa hinnoittelua kiristettiin kahdella korkopisteellä. 

Merkintäkirja kasvoi vaikuttavaan 3,3 miljardiin dollariin, minkä jälkeen Kuntarahoitus asetti lopullisen koon 1,25 miljardiin. Liikkeeseenlasku on yhtiön suurin tällä markkinalla tammikuun 2021 jälkeen. 

– Tällä vuoden toisella liikkeeseenlaskulla vahvistimme läsnäoloamme entisestään Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkinoilla. Meillä on vankka ja luotettava maine kansainvälisten sijoittajien keskuudessa, ja tämän liikkeeseenlaskun menestys on jälleen vahva osoitus siitä. Olemme nyt saavuttaneet lähes koko vuoden varainhankinnan tavoitteemme”, kertoo Kuntarahoituksen varainhankinnasta ja vastuullisuudesta vastaava Antti Kontio.

Transaktioon osallistui 85 sijoittajaa ympäri maailmaa. Suurin osa sijoittajista oli Euroopasta (39,1 %), Amerikoista (28,7 %), Lähi-idästä ja Afrikasta (17,3 %) sekä Aasian ja Tyynenmeren alueelta (14,9 %). Valtaosa sijoittajista oli markkinoiden arvostamia keskuspankkeja ja muita virallisia tahoja (40,3 %) sekä varainhoitajia (15,3 %).

Tämän liikkeeseenlaskun myötä Kuntarahoitus on saavuttanut 9,5 miljardia euroa tämän vuoden pitkäaikaisen varainhankinnan 9–11 miljardin tavoitteestaan. 

Lue tiedote (englanniksi):

Transaktion tiedot

Issuer:	Municipality Finance Plc (“Munifin”)
Ratings:	Aa1 / AA+ (both Stable) by Moody’s / S&P
Format:	RegS / 144A
Coupon:	4.875% Fixed, S/A, 30/360, short first
Size:	USD1.25 billion
Pricing Date:	5th October 2023
Payment Date:	13th October 2023 (T+5)
Maturity Date:	13th January 2027
Reoffer Spread:	SOFR MS + 38 bps | CT3 + 17.2bps
Joint Bookrunners:	BofA Securities, J.P. Morgan, RBC Capital Markets, TD Securities

Kommentit yhteistyöpankeilta 

“Huge congratulations to the MuniFin team for strategically taking this week’s window despite the volatile backdrop. An excellent result for MuniFin’s second USD benchmark of 2023 as illustrated by the size and depth of the orderbook. Bank of America is extremely proud to have been a part of this transaction and successfully rounding out MuniFin’s benchmark funding for 2023.” 

Robert Matthews, Vice President, SSA DCM, BofA Securities

”Congratulations to the MuniFin team on a successful transaction; reacting swiftly to the favourable market conditions and clear issuance window to secure their second USD Benchmark in 2023. Final demand in excess of $3.3bn marks one of MuniFin’s largest ever USD books; a reflection of the high-quality credit and recognition of the team’s efforts on global investor engagement. RBC was delighted to be involved and it was a pleasure working with the team on this transaction.”

Eleanor Singer, Vice President, SSA DCM, RBC Capital Markets

“Congratulations to the MuniFin team for swiftly responding to market conditions, taking advantage of a clear issuance window to price a successful transaction! The orders over $3.3bn+ not only make this one of MuniFin’s largest orderbooks but also underline investors’ confidence in MuniFin’s name. This was apt to end the benchmark funding on a high note and we’re delighted to be involved!” 

Matthieu Batard, Head of SSA Syndicate, J.P. Morgan 

”Congratulations to the entire MuniFin team on a seamlessly executed new 3yr USD transaction. MuniFin were nimble in their approach to securing an efficient funding window this week which paid off with an incredible USD 3.3bn final orderbook from a wide variety of global USD investors.” 

Paul Eustace, Managing Director, Global Co-Head of SSA and Head of Europe and Asia Syndicate, TD Securities 

Lisätiedot

Joakim Holmström – Executive Vice President, Capital Markets and Sustainability 

+358 50 4443 638 

Antti Kontio – Head of Funding and Sustainability 

+358 50 3700 285 

Karoliina Kajova – Senior Manager, Funding 

+358 50 5767 707 

Lari Toppinen – Senior Analyst, Funding 

+358 50 4079 300 

Aaro Koski – Analyst, Funding 

+358 45 1387 465 

Varainhankinnan vuosi lähti vauhdilla liikenteeseen laskettuamme liikkeeseen 1,5 miljardin euromääräisen viiden vuoden viitelainan 11. tammikuuta 2023. Transaktio oli menestys ja se ylimerkittiin nopeasti yli kaksinkertaisesti tammikuun ruuhkaisesta ajankohdasta ja markkinoilla vallitsevista epävarmuustekijöistä huolimatta.

Laskimme keskiviikkona 11. tammikuuta liikkeeseen 1,5 miljardin euron viitelainan, joka erääntyy 18.11.2028. Kyseinen liikkeeseenlasku on Kuntarahoituksen suurin yksittäinen transaktio kahteen vuoteen. Sijoittajakysyntä oli vahvaa heti merkintäkirjojen auettua aamulla, ja hinnoittelua onnistuttiin tiukentamaan kahdella korkopisteellä. Noin kahden tunnin kuluessa merkintäkirja oli paisunut jo 3,6 miljardiin euroon ja kirjat suljettiin.  

– Tämä liikkeeseenlasku oli hieno alku vuodelle ja olemme erittäin tyytyväisiä lopputulokseen. Transaktio oli jättimenestys markkinoiden epävarmasta tunnelmasta ja sijoittajien varoivaisuudesta huolimatta, mikä osoittaa jälleen sen, että Kuntarahoitus on arvostettu ja vakaamaineinen liikkeeseenlaskija kansainvälisillä pääomamarkkinoilla, sanoo varainhankinnasta ja vastuullisuudesta vastaava Antti Kontio. 

Merkintäkirjaan osallistui pääomamarkkinoilla arvostettuja sijoittajia yhteensä 89 kappaletta. Pankkien osuus oli jopa 60 %, keskuspankkien ja institutionaalisten sijoittajien 26 % ja varainhoitajien 11 % sekä vakuutus- ja eläkerahastojen 3 %. Maantieteellisesti merkinnät jakautuivat monipuolisesti. Sijoittajista 31 % olivat saksalaisia, itävaltalaisia ja sveitsiläisiä, pohjoismaalaisia sijoittajia oli 24 %, belgialaisia, alankomaalaisia ja luxemburgilaisia 14 %, ranskalaisia 12 % ja englantilaisia 9 %. Loput sijoittajista olivat muualta maailmasta (5 %), muualta Euroopasta (3 %) ja Aasiasta (2 %). 

Tänä vuonna tavoitteenamme on tehdä 8–9 miljardia euroa uutta pitkäaikaista varainhankintaa, mikä on linjassa vuoden 2022 volyymien kanssa. 

Transaktion tiedot 

Issue Amount	EUR 1.5 billion
Pricing Date	11 January 2023
Payment Date	18 January 2028 (T+5)
Maturity Date	18 January 2028
Re-offer Price / Yield	99.949% / 2.886%
Annual Coupon	2.875%, Annual, ACT/ACT ICMA
Re-offer Spread	MS +0bps OBL 1.3% due October + 61.9bps
Format	Senior, Unsecured, Reg S
Listing	Helsinki Stock Exchange (Regulated market)
ISIN	XS2577104321
Joint Lead Managers	BofA / JP Morgan / Morgan Stanley / Nordea

Kommentteja yhteistyökumppaneiltamme

 

“Huge congratulations to the MuniFin team for navigating a busy January window and successfully printing their joint largest ever transaction. This transaction provides an excellent starting point for the year ahead and highlights the value investors place on MuniFin’s core currency offerings.” 

Adrien de Naurois, Managing Director, Head of DCM SSA & EMEA IG Syndicate, BofA Securities 

“Congratulations to the MuniFin team for their stellar first benchmark issuance of 2023, successfully navigating a busy market. The high quality order book and their largest EUR benchmark since 2020 sets the scene for other Nordic issuers to follow. We are delighted to be involved in this landmark transaction.” 

Matthieu Batard, Head of SSA Syndicate, J.P. Morgan 

“A successful return to the EUR market for MuniFin with their first benchmark issuance of 2023. Despite competing supply, the deal amassed a high-quality and granular orderbook, which saw the trade tighten 2bps from initial guidance, further highlighting the strength of MuniFin’s credit quality. Congratulations to the MuniFin team on a stellar start to the year, Morgan Stanley is delighted to have been involved!” 

Ben Adubi, Head of SSA Syndicate, Morgan Stanley 

“Nordea is delighted to have played a role in MuniFin’s first EUR benchmark transaction of the year. Despite a notably congested start to the EUR primary market in January and going head-to-head with directly competing supply, MuniFin emerged with a very successful EUR 1.5bn 5-year benchmark with over twice as much final investor demand behind, while simultaneously tightening the spread by 2bps. Nordea congratulates the entire MuniFin team for kicking off 2023 with a stellar performance that highlights the strong support for its name amongst the global investor community.” 

Kamal Grossard-Amin,Managing Director, Head of SSA DCM, Nordea 

Lisätiedot 

Joakim Holmström– Executive Vice President, Capital Markets and Sustainability 

+358 50 4443 638 

Antti Kontio– Head of Funding and Sustainability 

+358 50 3700 285 

Karoliina Kajova– Senior Manager, Funding 

+358 50 5767 707 

Lari Toppinen– Analyst, Funding 

+358 50 4079 300 

Lue lisää: 

MuniFin funding forecast for 2023: EUR 8-9 billion